近日一些国家公布的数据显示：德国三季度季调后GDP季环比初值 -0.2%，低于预期 -0.1%和前值 0.5%。受全球贸易摩擦和国内汽车行业产出下降影响，“欧洲领头羊”德国经济三季度出现2015年第一季度以来的首次萎缩。荷兰三季度增速仅为0.2%，低于预期；意大利经济上季度陷入停滞，为四年来首次。

日本三季度GDP萎缩1.2%，大幅弱于二季度所创的九个季度以来新高。世界第三大经济体与第四大经济体经济增速同时出现萎缩，这种情况的背后很大程度上反应出当前全球经济的问题，是值得警惕的，希望是暂时性或一次性的回调。

而说到全球主流经济体经济增速的乏力，很大程度上归结于美国导致的全球贸易摩擦加剧，美联储加息带给其他国家经济的风险溢出，当然也包括一些国家的内部经济问题（经济周期、产业结构、外债、市场环境，人文环境等）。

2018年是一个不平凡的一年，这一年，处于经济历史的十字路口上，如果从未来往回看，或许会看到是哪些国家在走错路？哪些国家在这一年发生蜕变？

美国经济衰退的信号已显现，全球金融危机会到来吗？

暗潮汹涌，阳光总在风雨后

先说几个美国经济将要衰退的信号，第一种是石油需求正在下滑。一般情况下，当经济活动增加时，对石油的需求就会增加，石油价格也会上升；反之亦然。近期国际油价确实回落不少。

第二种是：全美“最火楼市”加州的房价正像2008年一样直线下跌。

第三种是：根据美国银行的最新调查，当前全球基金经理的市场情绪是自2008年金融危机以来最悲观的。

第四种是：美国各地购物中心的情况越来越糟，百年老店西尔斯甚至都破产倒闭，一些商场经营者甚至在租约到期之前就把钥匙交给了贷款人、离开了商铺。

第五种是：美国降税后，很多上市企业拿着降税红利回购股票，而不是去投资，（投资能拉动经济发展），而且降税释放的红利在边际放缓。

当然，美国美联储也知道经济增速将回落，在前段时间美联储公布的经济预测中显示：美国2019年、2020年、2021年的GDP增速预测则分别为2.5%、2.0%、1.8%，呈现逐步回落的过程。

那么，美国经济若真的衰退，会对世界经济意味着什么？

从两个方面来分析，一种是异想天开的可能性，在美国衰退之前，其他国家经济提前大幅衰退，那么有种美国“剪世界羊毛”的可能，这种可能会让美国经济变得更具活力（吸收全世界的资本、企业投资），但这种可能性达成“难于上青天”（现在回顾美国经济走的套路，有点这么个意思）。

另一种是美国经济衰退，小则对美国资本市场带来重估的冲击，大则影响到美国的就业，甚至是堪比2008年的经济冲击，带给全世界经济不可言状的影响。可以肯定的是，美国经济会衰退，这是市场规律的体现，只不过是时间早晚的问题，关键是看美国怎么控制经济衰退的风险，最起码美联储已有点准备。

韩国经济增速创下近九年新低，经济周期的拐点要到来？

08年金融危机引发的全球经济大衰退，至今已经十年有余，而这十年，也是经济从衰退到复苏的过程，后金融危机时代，经济发展让人沉浸在经济增长的过程中，但时光荏苒，当前全球经济已经出现转变，先是由一些经济韧性不足（抗经济风险弱）的新兴市场国家出现经济低迷，甚至是衰退，接着一些发展中国家经济增长出现下行压力，而最近，韩国作为发达经济体经济增长出现下行压力。

具体来说： 韩国央行近日公布的初值数据显示，韩国三季度GDP同比增速为2%，较二季度的2.8%大幅回落，这一同比增速是2009年三季度以来最低。企业投资与建筑投资低迷是拖累韩国经济增长的主因。

另外，从欧元区那边的经济角度来看，具有经济风向标的制造业PMI指数显示：欧元区10月制造业PMI初值 52.1，不及市场预期，创26个月新低。在欧元区有经济“火车头”的德国，德国10月制造业PMI初值 52.3，同样不及预期，创29个月新低。

从数据中可以看出，欧元区经济增长预期不容乐观。值得思考的是，当经济下行压力明显的时候，很容易引起货币汇率贬值，而在全球一体化中，资本会用脚来选择经济发展向好的国家，这种情况往往间接造成美元的升值，美元的升值又对一些经济基本面不理想的国家造成冲击，而这种冲击，往往进一步给这些国家带来经济下行压力。

这相当于一个资本副作用冲击路径强化。那么最大的获利者将是美国经济？貌似是美国经济在褥其他国家经济的羊毛？短期可能会是这样，但长期来看也不尽然，当美元持续升值后，对美国企业的借贷成本增高，往往也会冲击到美国的经济，那么，到时候美国经济或将遇到很大程度上的风险考验，至于这个时间段有多久，不好说，国际上部分经济大师预测在未来的一两年。

印度经济高速发展的背后，或隐藏着一道不可避免的经济危机！

很多发展中国家，在经济高速增长的过程中，往往会带来发展中的问题，需要用发展去解决问题，印度同样如此。印度是一个人口总量已超过12亿，仅次于中国，位居世界第二的国家，有这么多人很大程度上便具有广阔的消费市场，充足的劳动力，这是一个发展中国家取得经济高速发展的基础重要因素之一，如果再拥有一项好的经济政策，那么经济起飞是充满理想的。

（这像不像我国几十年前的经济处境？但有一点是我们骄傲的，我国劳动群众吃苦耐劳，勤奋节约，在这方面的人口素质是非常称赞的）。

据印度的说法：“印度经济已然崛起”，但是在这一过程中，印度经济社会的贫富差距加大成为经济发展的隐患，也可以说是印度经济在高速发展中，贫富差距加大是经济难掩的一道伤痕。

瑞信近日公布的数据显示：印度的基尼系数正加速攀升，2011年还是0.804，去年升至0.83，今年更是高达0.854。基尼系数是衡量一个国家的贫富分化程度，该读数越接近1，说明分化程度越严重。

根据联合国的标准，超过0.4就属于严重贫富不均水平。通过数据可以明显的看出，今年印度基尼系数高达0.854，远远超过0.4。这完全可以想象印度的贫富差距有多大。

另外，列一组更加直观的数据来看印度的贫富差距，瑞信在报告中提到：在印度人口中只占到10%的有钱人掌握着全国77.4%的财富，人口比例仅1%的超级富人坐拥51.5%的全国财富。而人口比重多达60%的穷人合计只拥有4.7%的全国财富。

贫富差距过大可不仅仅是对经济产生冲击，从历史经验来看，1929年与2008年两次经济危机爆发前，美国社会财富和收入分配不公程度均处于历史高点，如果放在印度经济身上呢？另一点，贫富差距过大或往往容易引起印度的社会动荡。

从实际情况来看， 任何国家都存在贫富差距问题，但一个发展相对完善的国家，能最大力度上减小贫富差距加大的问题（最常见的手段是通过税收、社会福利保障制度等手段来调节）。

另外，从当前国际宏观局势来看，国际贸易的摩擦，美联储的持续加息，已经深刻影响到印度经济，结合当前印度贫富差距过大，如果用发展去解决以上问题，那么，这些问题是成长中的烦恼，会随着经济发展而解决。而如果印度经济发展遇到问题，那么，这一切都会衍生出更多的问题。

我国经济的核动力之一开始发力了，未来经济能再雄起？

近日，据国家统计局最新公布的数据显示：2018年1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）547567亿元，同比增长5.7%，增速比1-9月份回升0.3个百分点，增速创下四个月来新高。

基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长3.7%，增速比1-9月份提高0.4个百分点，这是基础设施投资增速触底回升。

过去一段时间，基建投资一直是拖累投资增速的推手，进而很大程度上影响到国内经济增速，但是这次，基建投资的触底回升，反映稳增长力度边际加大的影响。

需要注意的是，拉动我国经济三驾马车中，消费市场不是很乐观，而投资虽然有所起色，但跟过去相比依然处于“低迷“状态，重要的是，基建投资对经济的影响虽有明显效应，但随着我国经济数十年来的持续发展，基建投资处于边际放缓，未来大力增速的空间不大，况且，基建投资对经济短期具有明显的拉动效应，但长期效果并不明显。

所以说，短期来看投资增速回暖，对经济的促进作用是有的，但对于综合拉动力来讲，有点孤掌难鸣的意味。

值得一提的是，投资中有一项亮点是值得称道的，1-10月份，全国制造业投资同比增长9.1%，增速比前三季度提高0.4个百分点，比去年同期高5个百分点，高于全部投资3.4个百分点，增速为2015年8月份以来的新高。

制造业投资快速增长，对经济未来的憧憬很高，毕竟无论对于任何一个国家来说，制造业的发展是极为重要的因素，可以说，没有制造业的发展，经济都是“空中楼阁”，尤其是含有技术含量的制造业，（没有一个国家经济是依靠“水泥制成品”强大的）。

着重的亮点是：制造业中技术改造投资同比增长15%，高技术制造业投资增长16.1%，这些两位数的制造业投资增长，为以后经济健康发展打下基础。

科技是第一生产力，科技的发展离不开投资，而国内制造业中含有技术含量的投资呈现两位数增长，让人憧憬未来经济的变化。

近些年来，我国经济调结构转型升级，新旧动能持续转换，高质量发展取得新进展，这些都体现在具体的实体经济中，虽然我国经济目前存在下行压力，但相信我国经济经过短暂的调整后，经济未来是光明的。

寒风肆意妄为，18年的冬天或许会更冷一些，做好取暖的准备，顺应季节的变化才能更好的生存。最后，有一句话是这么说的：在晴天的时候修补屋顶，在雨天的时候才能更好遮风挡雨。

此文章为（千度财谈）原创，特此声明，2018年12月1日