近期全球资本市场风云突变，一些黑云压城的迹象再次显现，而对于经济来讲，经济的基本面向好发展是对抗不确定风险的最佳办法。

从国内外两个经济角度来看，今年来美联储加息的脚步紧凑，导致全球资本市场流动性收紧，一些新兴市场国家面对着资本外流压力，以及货币汇率贬值压力，这两种压力甚至直接冲击到经济的发展。

美元作为霸权货币的威力再次显现，也印证了那句“美元是美国的货币，却是世界的麻烦”。同样是以美国为首的国家搞起贸易保护主义，造成全球贸易摩擦加剧，国际经济竞争关系错综复杂，海外不确定性风险升温，都在不同程度的对多数国家造成负面影响。

而国内经济方面，三季度经济增速回落至6.5%，经济下行压力加大，同时又处在经济调结构转型升级的阵痛期，新旧动能的转换期，叠加外部经济的影响，或许，短暂的经济不乐观已跃然纸上，但长期来看国内经济依然非常光明，而且当前经济的韧性十足，以此作为基础经济不会表现的很差。

但相对来说，国内经济今年来非同寻常，是近十年来所难以寻见的，很多人既对经济充满向往又存在彷徨，相信国内经济是持续向前发展的，相信我们对美好生活的向往会不断实现，也掺杂着对自身经济感受的无奈。

伙食一顿不如一顿，当前中国经济到底处于何种境地？

我国外汇储备规模连续两月下滑

我国央行公布的最新外汇储备规模数据显示，中国9月外汇储备30870.2亿美元，连续两月下降，9月环比减少227亿美元，降幅为0.7%，而8月减少82.3亿美元。单纯从数字体量上来看，外汇储备规模减少的幅度可以说微乎其微，但从趋势上来看，这种势头是值得警惕的，尤其是在当前国内外经济环境错综复杂的 背景下更是如此。

换句话说，这点外汇储备规模的减少，对我国经济的影响可以忽略不计，但趋势环境上是值得重视的。至于外汇储备规模的小幅减少，国家外汇管理局新闻发言人表示：“国际金融市场上，美元指数与8月末基本持平，主要非美元货币汇率有涨有跌，主要国家债券价格小幅下跌。汇率折算和资产价格变动等因素综合作用，外汇储备规模小幅下降”。

也即是估值因素是造成外汇储备规模减少的主因。而谈到外汇储备规模离不开我国经济的基本面，当前我国经济稳中有变，经济下行压力有所显现，但国内经济调结构转型升级有进一步的向好，经济结构优化，经济高质量发展取得新进展。

而值得注意的是，当前国内中小企业发展依然面临着较大的挑战。国内经济面临的海外经济不确定性风险影响，以美国为首的贸易保护主义升温，造成海外贸易摩擦加剧，其影响往往会随着时间的推移而有所显现。全球货币流动性趋紧造成的影响也是需要关注的，美元的持续加息，已经引起部分新兴市场国家汇率暴跌，资本外流压力加大，外汇储备规模吃紧的格局。

秋风萧瑟，秋天来了，冬天不会太远，（不应该是“冬天来了，春天还会远吗”，这句？），说一千道一万，对于我国经济来说，总归是经济基本面向好发展才是硬道理，才是抵御海外不确定风险冲击的最有力保障。

目前我们可以看到，经济下行压力加大，但作为调控经济的两大手段货币政策和财政政策持续发力，今年来央行通过降准来给实体经济企业提供资金支持，财政政策更加积极，聚焦减税降费，给实体经济企业减少成本，并且通过合理的基建项目上马来对冲当前的经济下行压力。立足于国内经济，防患于未然，那么无论对经济基本面的向好还是对外汇储备规模的稳定都是有利的。

央行再次降准，释放货币增量资金共计1.2万亿人民币

中国央行近日宣布，10月15日起下调部分金融机构存款准备金率，以置换当日到期的中期借贷便利（MLF）。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。通俗点说，央行再次降准，释放货币增量资金共计1.2万亿人民币，一部分用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利（MLF），这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。

从我国央行的公告中可以了解到，本次降准的目的是：为进一步支持实体经济发展，优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低融资成本，引导金融机构继续加大对小微企业、民营企业及创新型企业支持力度。这次央行降准的目的依托于所释放的7500亿元的增量资金。

众所周知，当前我国经济正处于国内外经济环境的双重压力之下，一方面是今年来美国贸易保护主义升温，导致全球贸易摩擦加剧，国际经济竞争关系错综复杂，我国海外经济不确定性风险上升，这些海外经济客观因素已经对我国经济的影响有所显现。

另一方面，我国经济正处于经济调结构转型升级的阵痛期，再叠加去杠杆、严监管等政策，目前我国经济稳中有变，经济下行压力有所显现（多说一句，我国经济调结构转型，去杠杆任务、严监管政策，都是我国经济现在发展阶段所必须要进行的，不进行不能让经济健康持续发展，这里不展开细聊）。

所以说，当前央行通过降准来释放资金，能够很大程度上刺激经济发展，或者说是用其对冲经济下行压力，尤其是在当前我国经济所面临的情况下更是如此（短期稳住我国经济，明面上看到的无非是货币政策与财政政策，而货币政策更加直接有效）。

另外，需要注意的是，央行所释放的7500亿增量资金，当流向市场时，可不是这个数了，改变货币乘数了解一下。重点是这些资金能不能流向央行所要求的地方去？所以说，央行、银保监会、金稳会都在反复强调要疏通货币传导机制，显得很重要，同时，这也在很大程度上决定了我国经济能否逆势而上。

值得一提的是，当前以美国为首的经济体已经在货币收紧道路上越走越远，尤其是美国，近年来以接连加息八次，很明显导致全球货币流动性趋势从过去的宽松转变为收紧，我国央行这次降准反而是一种宽松，跟国际主流货币环境有所差异，也正是这一差异让市场热议不已。

相对来说，每个经济体国家央行首先也是必须考虑的是自身国家经济行情，然后根据自身经济行情做出决策，这一点也没错。重点是，我国央行强调，“将继续实施稳健中性的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕”。

央行这是在明确预示着，指望不切实际的货币大放水是不可能的，把好货币总闸门依然是硬要求，只不过，目前货币有所松动是可以看到的。

今年国庆国内游客和收入增速均创近十年新低

最近，大家谈论最多的都是楼市话题，其次是当前经济的动态。相对来说，国内经济今年来非同寻常，是近十年来所难以寻见的，很多人既对经济充满向往又存在彷徨，相信国内经济是持续向前发展的，相信我们对美好生活的向往会不断实现，也掺杂着对自身经济感受的无奈。

据文化和旅游部测算，今年十一黄金周（10月1-7日）期间，国内接待游客7.26亿人次，同比增长9.43%；实现国内旅游收入5990.8亿元，同比增长9.04%，在一年一度的国庆长假期期间，旅游每年都能带动我国GDP，但今年的数据相比于往年是放缓的，今年国庆国内游客和收入增速均创近十年新低，也是首次降至10%以下。

这项数据说明了什么？是很多人在加班还是窝在家里？那么又是什么原因导致国庆期间旅游虽然持续火爆但不及过去呢？既然很多人不旅游多少得跟好友出门吃个饭吧？

据商务部统计，十一黄金周全国零售和餐饮企业实现销售额约14000亿元，日均销售额比2017年同期增长9.5%，增速同比下降0.8%，这是自2005年来增速首次回落至10%以下。从自己待够的地方去别人待够的地方叫旅游，旅游的人数在这个国庆期间出现放缓，并且出门下馆子的人数同样在放缓，这从微观经济上来看又反应出什么？

那么说到老生常谈的话题，所谓在房地产领域有金九银十的称谓，国庆假期期间往年都是楼市热潮，今年来看，在一二线城市，限价楼盘集中入市，购房置业需求依然不振，只有上海回暖。大部分三四线城市在黄金周内的成交量没有出现往年的环比增长现象，十一假期从一线二线城市返乡的人流没有支撑起楼市购买力。

国庆期间的各项经济数据都在说明一个现象，那就是在国庆假期期间，各项主要相关数据在放缓，也似乎在道出一个很深刻的经济现象，多数人的收入可能并不如过去那么乐观。不仅仅是如此，只要在我国经济这艘大船上，任何人都不能做一个旁观者，我国宏观经济的发展，会潜移默化的影响到船上的任何一个人。

具体来说，当前国内经济下行压力有所显现，货币增速放缓，市场上的钱变少了，无论是企业还是个人往往会感到钱难赚了，亦或者是资金链变得紧张了。这就导致一个经济现象，多数人会捂紧钱袋子，但是，你的收入即是别人的支出，当社会总需求受到影响时，接下来会怎样？

剪不断，理还乱的消费数据背后

据国家统计局最新公布的数据显示：2018年9月份，社会消费品零售总额32005亿元，同比名义增长9.2%（扣除价格因素实际增长6.4%），9月份，限额以上单位商品零售11962亿元，同比增长5.6%。（一会把限额零售数据做分析），9月社会消费品零售总额连续两月加速，同比增长9.2%，高于预期和前值的9%。

前三季度同比增长9.3%，从消费对国内经济增长角度来看，前三季度最终消费支出对经济增长的贡献率是78%，比上年同期提高了14个百分点。充分显示出消费对我国经济的贡献，当然，消费的背后离不开广大劳动群众支出贡献。

从另一个经济角度来讲，在拉动我国经济三驾马车中，投资这一驾马车近乎熄火，净出口贸易面临着全球贸易摩擦，以及海外经济不确定性风险影响，所以说，消费在当前对经济的动力及重要性更是突出。

值得一提的是，在三季度经济增速有所回落，经济下行压力加大，国内外经济错综复杂，国内中小企业融资难融资贵（已经着手解决的过程中），一些企业面临经营困难的格局中，按理说这往往会影响到多数人的收入及收入预期，而收入及收入预期是消费的基础，那么其往往会最终影响到终端消费市场，那么消费的行情是不是有所下行压力？

而数据上呢？据著名首席经济学家姜超指出：“中国的消费有两个指标，一个是零售总额增速，这个指标很全面，但是缺点是历史记录不太准，08年的社会零售总额增速全年都保持在20%左右，看不出来金融危机的味道。

另一个指标是限额以上零售增速，这个指标在08年初的增速还有30%，到08年末降至10%左右，到09年初降到了5.8%，反映了金融危机的影响，我们认为其实是更为准确的反映消费走势的指标。而9月份的限额以上零售增速只有5.6%，已经低于08年金融危机时期的最低水平”。所以有时候，消费是一种剪不断理还乱，放在个人身上更倾向于自己的实际感受。

毋庸置疑的是，我国是一个非常巨大的消费市场，拥有14亿人，地大物博，每天都会产生海量的消费支出，而且在我国数十年的经济高速增长中，给广大劳动群众带来消费基础，同时，随着人们对于美好生活的向往，消费潜力具有优势（当然，一些客观消费制约比如房贷，医疗，需要逐步减轻压力化）。

从经济体发展角度来看，多数发达国家拉动经济的主要动力是消费，所以说，随着我国经济的持续发展，消费带动我国经济增长的动力很是庞大。

目前众所周知的是，当前我国经济正处于调结构转型升级的阵痛期，这一经济时期的转换，往往也意味着“适者生存”，从经济大局来展望，我国经济已经由过去的高速增长转变为高质量发展阶段，而适应高质量发展要求的实体行业，资金会用脚来投票做出选择。

此文章为（千度财谈）原创，特此声明，2018年11月30日